低空经济作为新兴产业，正以年均超30%的增速重塑航空制造产业链。碳纤维作为eVTOL（电动垂直起降飞行器）、无人机等低空飞行器的核心材料，其价格波动成为观察产业变革的窗口。当前行业呈现“短期需求激增与长期产能过剩”的双重特性，价格传导机制因此呈现出复杂的动态博弈。
短期需求激增：结构性缺货催生价格弹性
低空飞行器对碳纤维的需求呈现爆发式增长。以eVTOL为例，单机碳纤维用量达100-400公斤，主流机型碳纤维复合材料占比超90%。据行业预测，全球eVTOL订单量已突破6300架，2030年前释放的碳纤维需求或达千吨级。这种结构性缺货在湿法碳纤维领域尤为突出——某企业3K碳纤维产品供不应求，价格单月涨幅超10%，推动市场均价从83.5元/千克回升至83.75元/千克。
需求激增的底层逻辑在于碳纤维的不可替代性：相比铝合金，碳纤维可使飞行器减重20%、续航提升15%，同时满足低空经济对续航里程、载重能力的严苛要求。此外，政策红利加速需求转化——某地区计划2025年实现全市域级低空通感网络覆盖，带动无人机航线新增440条，直接拉动碳纤维在机体结构、推进系统中的应用占比提升至65%。
长期产能过剩：价格下行压力持续存在
尽管短期需求旺盛，但碳纤维行业长期面临产能结构性过剩。数据显示，2024年国内碳纤维年产能达13.55万吨，而实际产量仅5.9万吨，行业开工率不足50%。库存积压问题同样严峻，2024年底行业库存达1.65万吨，相当于3个月的市场需求。这种供需失衡导致价格长期承压，2022-2024年碳纤维价格跌幅近70%，行业平均利润压缩至330元/吨。
产能过剩的根源在于技术扩散与投资过热。随着T700级以上高端碳纤维国产化率突破70%，新增产能呈现“低端同质化、高端依赖进口”的特征。风电叶片、体育器材等传统领域需求疲软，进一步加剧了市场竞争。某企业年报显示，其碳纤维产品毛利率从2021年的45%降至2024年的18%，印证了行业利润空间的持续收缩。
价格传导机制：供需博弈下的动态平衡
碳纤维价格传导呈现“短期脉冲式上涨+长期阶梯式回调”的特征。以某企业为例，其2023年11月以来累计调价6次，但每次涨价幅度均未超过10%，且价格高点始终未能突破2021年水平。这种波动性源于：
需求端脉冲效应：低空经济政策落地、新机型量产等事件驱动短期抢购，但需求持续性存疑。
供给端弹性释放：头部企业通过技术升级（如湿法工艺成本下降40%）快速填补缺口，抑制价格非理性上涨。
库存调节机制：行业库存周转天数从2023年的90天降至2024年的60天，但绝对库存量仍处高位，限制了价格上行空间。
长期来看，价格中枢将由“产能利用率”决定。当前行业开工率不足50%，意味着价格需维持在盈亏平衡点（约80元/千克）附近才能维持产能稳定。若低空经济需求持续释放，推动开工率提升至70%以上，价格或迎来实质性反弹。
结构性矛盾的破局路径
化解供需矛盾需从两端发力：需求侧需加速低空经济商业化落地，通过场景拓展（如城市空中交通、物流配送）释放增量需求；供给侧则需推动技术迭代与产能出清，重点发展T800级以上高性能纤维，同时淘汰落后产能。某研究机构预测，若2030年eVTOL碳纤维需求达到1.18万吨，叠加机器人轻量化需求，行业开工率有望提升至65%，届时价格或迎来结构性修复。
当前碳纤维市场正处于“需求牵引供给”与“供给制约需求”的临界点。短期价格波动反映的是产业变革中的阵痛，而长期价格走势将取决于低空经济能否真正成为万亿级赛道。对于行业参与者而言，把握“高端化、差异化、场景化”的发展方向，或是穿越周期的关键。
